27-12-2010 07:54 Europroblemer, gældskrise og udfordringerne i den amerikanske økonomi er blandt de pessimistiske argumenter for kursfald for aktierne i 2011. Men til gengæld kan eksempelvis bedre vækstudsigter og højere indtjening hos virksomhederne være med til at holde gang i aktiefesten.

Det skriver Børsen Privatinvestor, som har spurgt tre aktieeksperter, hvad der bliver bestemmende for kursudviklingen på det globale aktiemarked næste år.

"Når vi kigger på virksomhederne og de stramninger og tilpasninger, der er foretaget de sidste par år, så vil deres indtjening generelt også komme til at vise en pæn fremgang i 2011. Derfor bør der være yderligere potentiale i aktierne," siger Bjørn Schwarz, der er aktieanalysechef i Sydbank.

Markedet vendte i marts 2009, og kurserne er siden kørt opad oven på den nedtur, som finanskrisen stemplede aktierne med.

Og selvom aktiemarkederne er steget kraftigt, så mener også Kurt Kara, der er seniorporteføljemanager i LD Invest og er ansvarlig for foreningens valueafdeling, at aktierne kan forsætte op, hvis ikke de negative tendenser får for hårdt et greb i markedet.

"Det er klart, at aktierne er ikke så billige, som de var for et år siden, men prissætningen ser stadig yderst fornuftig ud," siger han. Ifølge ham er et af de helt centrale punkter, når det gælder en fortsat optur, om væksten vender tilbage.

"Vi er ude af finanskrisen, og vi er så småt ved at lægge den økonomiske krise bag os. Her er væksten i økonomien meget vigtig. Begynder vi at se tegn på, at der kommer gang i det amerikanske arbejdsmarked, så vil det være meget positivt for aktiemarkedet," siger Kurt Kara.

Hos PFA Pension er chefstrateg Henrik Henriksen ved at lægge investeringsstrategien for det nye år, og han ser også såvel muligheder som trusler ude i horisonten. Umiddelbart vælger han at anskue markedet med et optimistisk syn. Han hæfter sig specielt ved centralbankernes kamp for at få gang i verdensøkonomien igen, og at det på positiv vis kan forplante sig til aktierne.

"Hvis aktiemarkederne pludseligt begynder at stige kraftigt i 2011, så vil centralbankerne som udgangspunkt ikke reagere på det. De er ivrige efter at få økonomien i gang og få stabiliseret ejendoms- og boligmarkedet, så i overskuelig fremtid er centralbankerne en medspiller på aktiemarkedet. Der vil gå en rum tid, inden de begynder at signalere, at renterne skal op," siger Henrik Henriksen.

Log på og læs hele artiklen i Den elektroniske Avis.