Nedjustering har kostet Vestas-ejere 21 mia. kr.

09-09-2010 20:16 Vestas kan kigge langt efter de glade dage i sensommeren 2008, hvor vindmøllegiganten var 143 mia. kr. værd på børsen. Siden er 100 mia. kr. forsvundet ud af markedsværdien og dermed ud af investorernes lommer.

Vestas endte i dag i kurs 209,40 kr. efter som det eneste selskab i C20-indekset at være blevet sendt i dørken med et kursfald på næsten 4 pct.

Medregnet dagens nedtur har Vestas-investorerne mistet 21,4 mia. kr. siden Vestas'  store nedjustering ved præsentationen af årets andet kvartal den 18. august. Det svarer til, at en tredjedel af markedsværdien er fordampet.

Tilbage til de sorte Lehman-dage

Vestas-aktien er trods mange analytikernes salgstaler om selskabets store potentiale og gode platform banket tilbage til november 2008. Ikke siden oktober 2008 har Vestas haft en lukkekurs under 200 kr., men aktien er godt på vej til at krydse den grænsen.

Ved halvårsregnskabet skar topchef Ditlev Engel 1 mia. euro af forventningerne til årets omsætning og halverede overskudsgraden. I den forbindelse mistede han en stor portion tillid blandt investorerne, der i stedet gik og ventede på gode nyheder fra verdens største vindmølleproducent.

Kurstabet på knap 4 pct. kom ellers på en dag, hvor Vestas kunne annoncere en storordre på 400 MW med tilhørende option på 1000 ekstra MW.

Brækket vinge på blockbuster-håb

Men tidligere på dagen mistede en testmølle sin vinge, og da det langt fra var nogen ligegyldig mølle, der blev testet, blev den ulmende bekymring om tilstanden i Vestas forværret. En vinge faldt af den nye 3MW-supermølle V112, som er udset til at blive Vestas' store nye sællert.

"Investorerne reagerer på usikkerhed, og det synes jeg egentlig er fair nok, for vi ved ikke, hvor alvorligt det er. Uanset hvad er det ikke godt," siger Jacob Pedersen, senioranalytiker i Sydbank, til nyhedsbureauet Direkt.

Danske Bank var også med til at udløse dagens stenskred for Vestas-aktien. Danske Markets venter, at vindmølleaktien vil gå under kurs 200 kr. og ramme 175 kr. Det peger på en yderligere nedtur på 16,5 pct. for Vestas-aktien.

Sorte skyer hænger over Vestas

Danske Markets har ellers været positive på aktiens potentiale med en købsanbefaling og et kursmål på 315 kr. Men nu hedder anbefalingen reducer, og kursmålet ligger 140 kr. lavere.

"Vores detaljerede gennemgang af omkostninger, pengestrømme og balance har afsløret, at den underliggende lønsomhed er meget svagere end konsensusestimatet," skriver Danske Markets ifølge Reuters til sine kunder.

Analytikere har i en bred vifte skåret kraftigt i deres kursmål på Vestas og sænket estimaterne for næste år. Oven på nedjusteringen har lydt spekulationer om endnu en nedjustering i horisonten samt en kapitalrejsning.

"Det næste store spørgsmål at tage stilling til er, om man tror på Vestas' 2015-mål. Det kan godt være, at nogle investorer efter nedjusteringen i mindre grad tør hænge deres hatte på Vestas' ambitioner," sagde Stig Nymann, aktieanalytiker i Alm. Brand, for nylig til borsen.dk.