07-09-2010 10:42 Pandora indleder i dag charmeoffensiven for at sælge aktier ved en børsnotering. Den potentielle storinvestor LD Invest er skeptisk.

LD Invest konstaterer, at man allerede fra start er stærkt bagud på point, fordi sælgeren ved en masse, mens køberne skal starte helt fra bunden.

"Sælgerne sidder med alle kort på hånden. Vi har endnu ikke set vores kort. Derfor er vi ganske blanke, udover at vi har læst i aviserne om Pandoras fantastiske vækst. Derfor er vi altid skeptiske i en sådan situation," siger LD Invests danske porteføljechef, Keld Henriksen, til borsen.dk.

Møde i dag

LD Invest skal allerede i dag mødes med de første af Pandoras børsrådgivere og får der en nærmere præsentation af virksomheden. Og Keld Henriksen påpeger, at man selvfølgelig er interesseret i at høre mere om selskabet.

Men det gør det vanskeligere at vurdere Pandora som investering, fordi selskabet ikke forinden har varmet op ved at opføre sig som et børsnoteret selskab.

Keld Henriksen sammenligner med Trygs børsnotering, hvor selskabet længer forinden blandt andet var begyndt at offentliggøre regnskaber af den nødvendige kaliber, så det var muligt at lære mere om virksomheden at kende på forhånd.

"I den her situation er vi bagud på point fra start. Dem der vil sælge, ved ufatteligt meget, mens de der skal købe næsten ikke ved noget," siger han.

Processen

Og de finansielle rådgivere, som Pandora nu sender ud for at sælge aktierne, er netop sælgere. De er ikke uvildige.

Pandora har skruet processen sådan sammen, at konsortiet af finanshuse, der skal sælge aktierne i de næste uger, bombarderer de større investorer med besøg og informationsmateriale.

Om to uger ventes kernedokumentet, det såkaldte prospekt, at være klar. Keld Henriksen forventer, at det bliver muligt at møde ledelsen på et tidspunkt.

"I den sidste fase er det jo et prisspørgsmål. Kan vi blive enige med sælgerne om, hvad aktierne skal koste, og hvad vi synes de er værd," tilføjer LD Invest-chefen.

Storaktionæren Axcels adm. direktør, Christian Frigast, forklarede tidligere i dag til borsen.dk, at netop investorernes reaktion er afgørende for, om Pandora børsnoteres. Se vedhæftede artikel.