Ditlev Engels tredobbelte hovedpine i USA

02-09-2010 11:27 Vestas kan glæde sig over, at det i år har taget en stor luns af ordremassen på det amerikanske vindmøllemarked, men som nævnt i selskabets halvårsregnskab var USA også en af årsagerne til, at selskabet måtte skrue ned for 2010-forventningerne.

På selskabets kapitalmarkedsdag onsdag udtrykte selskabet forventninger om yderligere amerikanske ordrer i år og i 2011-12, men også, at der er barrierer, der her bremser markedsudviklingen.

"Vestas noterede, at de tre hovedbarrierer var nettilslutninger (som ikke sandsynligt vil bedres i nær fremtid), PPA forhandlinger (også fortsat under pres), og tilladelser (som nu ser ud til strukturelt at have skiftet til det værre)," skriver Citigroup i et notat.

De nævnte PPA'ere er elkøbsaftaler, hvor energiselskaberne går ind og laver kontrakter på køb af vindmøllestrøm fra en given vindmøllepark.

Ofte skal de nævnte elkøbsaftaler være på plads, før en projektudvikler sætter gang i etableringen af en vindmøllepark. Lavere energiefterspørgsel og lavere gaspriser har gjort energiselskaberne tilbageholdende med at indgå nye PPA-aftaler.

Vestas venter en fortsættelse af den såkaldte PTC-støtteordning og indrømmer ifølge Citigroup, at med de lavere naturgaspriser er regulatorisk støtte nødvendig. Overordnet betegner Citigroup førstedagen på Vestas' kapitalmarkedsdage i Colorado som 'informativ'.

"Men som det ofte er tilfældet med Vestas er det stadig i nogen grad uigennemskuelig omkring nøglefacts. Vi ser ikke meldingerne som tilstrækkelige til at ændre vores syn, at usikkerhed sandsynligvis vil dominere Vestas-aktiekursen over de næste 6-12 måneder, indtil vi får mere sikkerhed om udsigterne for 2011," konkluderer Citigroup, der således fastholder en salgsanbefaling på aktien.

Nyhedsbureauet Direkt