Er V112'eren Ditlev Engels trumfkort?

01-09-2010 09:48 Den ny vindmølle fra Vestas - V112'eren på 3 megawatt - er i nærheden af et være et teknisk vidunder, som vil øge både kundernes og producentens afkast.

Faktisk er møllen så langt foran konkurrenterne målt på pris i forhold til den producerede mængde strøm, at V112'eren vil give Vestas en større andel af det globale vindmøllemarked og også forbedre virksomhedens lønsomhed.

Det konkluderer analytiker Peter Rothausen i et notat op til denne uges kapitalmarkedsdag i USA, hvor Vestas vil løfte sløret for V112'erens fortræffeligheder.

Den positive vurdering er baseret på en mindre række interviews med kilder i industrien, og der er derfor mere tale om foreløbige antagelser end egentlige fakta, men det ændrer ikke på, at rundspørgen bekræfter Rothausens fundamentale vurdering af, at møllen er særdeles konkurrencedygtig målt på pris sat op mod ydelse, samt at Vestas vil tjene mere på V112'eren end på den storsælgende V90.

Dyrere mølle

Salgsprisen for V112'eren er højere end for V90'eren, men køberne får så også en 'arbejdshest' i kraft af en 30-35 procents højere strømproduktion.

Og måske endnu vigtigere med hensyn til konkurrenterne, så vurderer han, at V112'eren også er møller af tilsvarende størrelse fra de to største konkurrenter - GE og Siemens - overlegen.

I forhold til V90'eren skriver analytikeren: "Vi tror bruttofortjenesten på V112'eren kan være hele 10-15 pct. højere end den er for V90'eren."

Stor interesse

Danske Markets rundspørge til de potentielle aftagere af V112'eren viser også en meget stor interesse for det nye produkt, og Vestas har da også for nylig allerede annonceret de første storordrer for V112'eren i form af 420 megawatt til Australien samt 570 megawatt til USA.

Og hvad koster vidunderet så?

Vestas smider ikke om sig med den slags oplysninger, men Rothausens skøn lyder på 1,1 til 1,3 mio. euro per megawatt (3,3-3,9 mio. euro per mølle). Betragteligt mere, 20-40 pct., end prisen for en V90 mølle, lyder vurderingen.

Aktiemarkedet får mere klarhed om V112'erens potentiale onsdag, hvor Vestas har afsat over tre timer til præsentationen af den nye mølle, som af Rothausen omtales som 'a game and margin changer'.

"Kapitalmarkedsdagen kan bekræfte vores undersøgelse," skriver han i notatet, hvor købsanbefalingen og kursmålet på 315 kr. per aktie fastholdes.

Nyhedsbureauet Direkt