25-08-2010 11:46 På en og samme dag skuffede Vestas fælt ved at nedjustere, mens A.P. Møller-Mærsk gik modsat med endnu en opjustering. Vestas' ambitiøse mål blev gjort til skamme, mens Mærsk tavshed om fremtiden bar frugt.

Mens topchef Nils Smedegaard solede sig i opjusteringen af årets forventninger i Mærsk, så måtte Vestas-topchef Ditlev Engel stå til måls for hårde angreb fra både aktionærer og investorer.

At ramme 1 mia. euro forbi på omsætningen har konsekvenser for Vestas, mest synligt i aktiens nedtur på 23 pct.

To forskellige veje at gå

Den sorte dag kunne have været undgået, hvis Vestas havde gjort som A.P. Møller-Mærsk, konstaterer Stig Nymann, analysechef i Lån & Spar Bank. Men det kræver et stilskifte på direktionsgangen hos Vestas.

"Ditlev Engel kunne have gået Smedegaards vej og fra start sagt: Vi er en konjunkturfølsom virksomhed og afventer udviklingen. Men Ditlev Engel er gået modsat ved at udstikke forventninger, som så ikke har holdt," siger Stig Nymann til borsen.dk.

Begge selskaber har været enige i, at markedet har været umuligt at forudsige, og med den faktiske udvikling i verdensøkonomien har Smedegaards strategi på papiret - og på aktiekursen - trukket det længste strå.

Smedegaard står stærkest

Men trods spekulation om en ny nedtur i horisonten har Ditlev Engel fastslået, at han ikke ændrer strategi ved de kommende kvartaler. Ved tredje kvartal til november vil Vestas-bossen udstikke nye, faste mål for 2011.

"Smedegaard står stærkt ved først at holde sig tavs, og når det så lykkes at få overblik, så melder han om bedre indtjening og opjusterer to gange. Det tager investorerne for gode varer," mener Stig Nymann.

Charlotte Lindholm, direktør i Dansk Aktionærforening, er ikke i tvivl om, hvilken af de to kommunikationstrategier hun på vegne af privatinvestorerne foretrækker til hver en tid - også krisetid.

"Det vigtigste er at få udmeldinger, som man som investor kan forholde sig til. Det er problematisk ikke at melde noget ud, og personerne ved rorpinden bør have de bedste forudsætninger," siger Charlotte Lindholm til borsen.dk.

Stor opgave for selskabsledelserne

Men det er ikke det samme, som at graven er velforvaret, hvis bare man som selskab spytter information ud. Har en ledelse forbehold for virksomhedens udvikling, skal forbeholdene skrives med stavepladder, fastslår aktionærdirektøren.

"Vi har alt for mange eksempler, hvor investorerne er overladt til selv at læse det med småt. Investorerne er lige så dårligt stillede ved sort snak, så her ligger en kæmpe formidlingsopgave for virksomhederne," mener Charlotte Lindholm.

Ditlev Engel gjorde hvad han kunne

Stig Nymann vil heller ikke anbefale Ditlev Engel at skrue ned for sine udmeldinger.

"Vestas har set ordrerne i pipelinen og har derfor troet på udviklingen. Så jeg vil mene, at Ditlev Engel har forsøgt at give investorerne indsigt. Men ordrerne har så taget væsentligt længere, end han har regnet med," konstaterer analysechefen.

Enten er mølleordrerne i Vestas ikke blevet til noget, eller også ligger de fortsat i pipelinen. Vestas holder trods nedjusteringen af årets omsætning fast i sit mål om 8000-9000 MW nye ordrer i 2010.

Siden sidste uges nedjustering fra Vestas er aktien styrtdykket 26,5 pct. Men også Mærsk-aktien har taget vand ind - trods opjustering. Investorerne har sendt Mærsk ned med over 10 pct. på grund af stigende frygt for en ny, verdensøkonomisk nedtur.