Aktiehandel vækker minder om 1987-krakket

12-08-2010 13:10 Blandt aktieinvestorerne er nervøsiteten stor og den måde som investorerne handler aktier på vækker minder om aktiekrakket i 1987.

I en analyse af den aktuelle situation af aktiemarkedet skriver PFA Pension, at der de seneste måneder har været en usædvanlig høj negativ sammenhæng mellem aktiekurserne og aktieomsætningen.

"De dage, hvor markedet er steget, har handlen været begrænset, mens faldene typisk er sket under forholdsvis stor handel. Et sådant mønster ser man normalt ikke under en optur – her er stigninger i aktiekurserne understøttet af stigende handel og dermed stigende efterspørgsel," skriver PFA i analysen.

"Vi skal tilbage til månederne efter krakket i oktober 1987, hvor amerikanske aktier faldt med over 20 pct. på en enkelt dag, for at finde et tilsvarende negativt mønster. Denne modstrid mellem aktiekurser og aktieomsætning er et tegn på en grundlæggende nervøsitet blandt investorerne," skriver PFA videre.

Amerikansk dødvægt

Stimen af negative nyheder fra USA betyder, at PFA den kommende tid har et neutralt syn på aktieudviklingen.

”Usikkerheden samler sig aktuelt om amerikanske vækst, hvor de seneste tal for 2. kvartal bekræfter, at opsvinget i amerikansk økonomi går ned i gear i løbet af 2010. Der bliver dog ikke tale om en ny recession, og hvis tilliden til amerikansk økonomi stabiliserer sig, kan det ligefrem føre til et løft i markedsstemningen og aktiekurserne,” siger Henrik Henriksen, chefstrateg i PFA Pension.

Nøgletal afgørende for aktiehandel

At de amerikanske nøgletal betyder meget for markedet ses af en anden del af analysen fra PFA.

På dage, hvor der ikke blev offentliggjort større amerikanske nøgletal, steg S&P 500 indekset med i gennemsnit cirka 0,5 pct. om dagen. På dage, hvor der kom vigtige nøgletal fra USA, faldt de amerikanske aktier med i gennemsnit 0,8 pct. om dagen.

"Det illustrerer den betydning, amerikansk økonomi stadig har for de finansielle markeder," skriver PFA, der investerer i aktier, obligationer og ejendomme for samlet 260 mia. kroner.

Svagheden i USA blev også ledsaget af en mærkbar svækkelse af dollaren i juni og juli.