Analyse: Europæiske aktier har størst potentiale

29-07-2010 12:00 Rettet kl. 13 - Der er mest at hente i europæiske aktier, mener aktiestrateg Per Hansen fra Jyske Bank.

I en kommentar påpeger han, at de fine resultater, der mere eller mindre overraskende er kommet fra cirka 250 amerikanske selskaber hidtil i denne regnskabssæson, specielt har imponeret på afkastsiden, hvor indtjeningen per aktie for 55 pct. af virksomhedernes vedkommende har været mindst 5 pct. over konsensusestimatet.

Omsætningen har også været lidt bedre end forventet. Her har 40,2 pct. af de amerikanske virksomheder haft en omsætning, der lå over 2 pct. højere end konsensusestimaterne, skriver han.

Det får aktiestrategen til at konkludere, at indtjeningen per aktie ikke kun er steget på grund af omkostningsbesparelser, men der faktisk er stigende efterspørgsel modsat de forrige kvartaler, hvor afkastet var drevet af omkostningsreduceringer.

"Det er også vores overbevisning, at et tilsvarende billede vil vise sig for de danske virksomheder, når kvartalsregnskabssæsonen starter," skriver Jyske Banks aktiestrateg.

For høje estimater

Når emnet så er konsensusestimaterne for 2011 og 2012, både for danske og amerikanske virksomheder, så vurderer Per Hansen, at de er sat for højt.

Jyske Bank ligger 6 pct. under konsensus i forventningen til indtjening per aktie.

Her vurderer Jyske Bank, at Danmark er langt i front med hensyn til allerede at have indregnet den fremtidige vækst i aktiekursen.

Der er det ifølge aktiestrategen bedre at satse på et godt afkast fra europæiske og amerikanske aktier, specielt europæiske, hvor den forventede indtjening stadig ligger lavt i forhold til normaliseret indtjening.

Nyhedsbureauet Direkt