16-07-2010 10:36 De første amerikanske halvårsregnskaber er rullet ind og viser selskaber i rigtig god form. Selvom også de kommende regnskabstal bliver flotte, trækker sløje makrotal modsat på aktiemarkedet.

Blandt andet Bank of America og Citigroup skal i dag forsøge at følge i fodsporene på flotte resultater fra JP Morgan Chase, Intel og Alcoa, der er kommet med bedre end forventede indtjeninger.

De pæne resultater tegner godt for regnskabssæsonen, men investorerne bør ikke ignorere faresignalerne i form af svage makrotal fra USA de seneste måneder, mener Per Hansen, aktiestrateg i Jyske Bank.

Hvis virksomhederne ikke skruer ned for forventningerne til 2010, vil fokus nemlig blive rettet mod udviklingen i nøgletallene.

"Det er værd at moderere forventningerne en anelse," skriver Per Hansen på sin blog Aktiestrategen.dk, og fastslår, at han venter "rigtig gode" regnskaber – men lidt mindre gode end dem, der allerede er tikket ind.

Teknikaliteter

Det skyldes nemlig en rapporteringsmæssig teknikalitet, at resultaterne har været ekstra gode indtil nu.

"Sædvanen tro er det bl.a. Intel og JP Morgan (…), der er med til at skyde rapporteringssæsonen i gang. Og netop disse selskaber leverer stort set alt, hvad der forventes, og skuffer meget, meget sjældent," påpeger Per Hansen.

Aktiestrategen holder fast i en forventning om, at aktiemarkederne stiger 10 pct. eller mere regnet fra starten af juli måned og året ud.