Ugens aktie: Neurosearch har endnu ikke set toppen

20-02-2010 09:47 Ekstreme kurshop og forgyldte overskrifter har præget Neurosearch-aktien den sidste måned, men holder biotekselskabet kadencen? Temperaturen på Huntington-medicinen Huntexil er stadig brandvarm, lyder det fra Nordea.

Efter investorerne fik sundet sig oven på de ekstreme kurstigninger i starten af februar på op mod 100 pct., faldt aktien mandag med 2,2 pct., men den tog midt på ugen revanche med stigninger både onsdag og torsdag.

Kursen holder derfor kadencen, selvom aktien fredag blev handlet til 196,5 imod 224 kr. den 5. februar.

Ifølge Michael Borre, chefrådgiver hos Nordea, er Neurosearch-festen langt fra slut.

"Vi ser meget lyst på selskabets udsigter, og deres forsøg med Huntexil ser meget lovende ud. Hvis produktet kommer på markedet, som vi forventer, får Neurosearch indtægter i en størrelsesorden, som langt overstiger den nuværende markedsværdi," siger Michael Borre til borsen.dk.

Selv med konservative forudsætninger ser det ifølge Michael Borre ud til, at Huntexil vil kunne sælge for milliarder, og præparatet har derfor en potentiel blockbuster-status.

Festen fortsætter

Huntington-medicinen har for alvor pustet vind i sejlene, og har sendt Neurosearch på en rejse, som måske munder ud i en status som medicinalselskab.

"Vi tillægger det 90 pct. sandsynlighed, at Neurosearch får et rigtigt lægemiddel på markedet med Huntexil, og det kan ske omkring næste år. Tilladelserne tager tid, men de er så tæt på, som man kan være," siger Michael Borre.

Den positive stemning bliver kun bedre af, at Huntexil i denne uge får stor opbakning fra den amerikanske patientforening, som kalder medicinen for "en sand vinder".

Ifølge Michael Borre vil investorerne snart få øjnene op for, at markedsværdien af Neurosearch slet ikke står mål med indtjeningspotentialet, og derfor vil aktien fortsat stige i den kommende tid.

Potentiel fuser i pipelinen

Til gengæld har Neurosearch et slankemiddel i pipelinen, som kan gå hen og blive en rigtig fuser.

"Vi tiltror ikke fedme-produktet ret stor værdi, fordi et konkurrerende produkt har haft store bivirkninger i test, som gør det meget svært at foretage fase 3-forsøg. Men de fleste regner med, at produktet bliver en fuser, så det bliver ikke medregnet i markedsværdien," siger Michael Borre.

Hvis fedme-produktet derimod overrasker positivt, bliver det en ekstra bonus for aktionærerne.

Kan det gå galt?

Men er der slet ingen slanger i paradis, kan man så spørge. Kun hvis Neurosearch fejler i at få Huntexil på markedet, venter en katastrofe forude. For så lukkes døren for fremtidige indtjeningsmuligheder.

"Man skal huske, at Neurosearch ikke er det samme som Novo Nordisk-aktier. Neurosearch har ingen stabil indtjening fra produkter på markedet. De er tæt på, men stadig ikke nået over mållinjen, og derfor har de stadig en helt anden risikoprofil, end de andre medicinalselskaber," lyder det fra Michael Borre.