19-02-2010 09:06 Det globale finansielle system blev lagt i respirator, da den amerikanske investeringsbank Lehman Brothers krakkede den 15. september 2008. Nu slukker USA's centralbank for respiratoren og hæver diskontorenten fra 0,5 pct. til 0,75 pct.

Ifølge Allan von Mehren, chefanalytiker i Danske Bank for International Makro og Rentestrategi, er rentestigningen fra USA's centralbankchef Ben Bernanke et signal til markedet om, at den ekstreme mistillid, der var mellem bankerne i kølvandet på Lehman Brothers krakket, er ved at være et overstået kapitel.

"Efter at Lehman Brothers krakkede var man nødt til at lægge det finansielle system i respirator, og det er den respirator som Federal Reserve prøver at slukke for med det her tiltag," siger Allan Von Mehren til borsen.dk.

Tilbage til normalen

Federal Reserve vil med rentestigningen forsøge at lade bankerne operere mere normalt igen.

"Krakket i Lehman Brothers betød, at de finansielle institutioner ikke turde låne penge af hinanden, da man ikke vidste, hvem der kunne blive den næste, der krakkede. At USA hæver diskontorenten er et tegn på, at der er sket en normalisering mellem bankerne, for ellers ville man ikke være i stand til at gøre det," siger Allan Von Mehren.

Penge skal flyde mere frit

Det normale spænd mellem den ledende rente og diskontorenten i USA er på 1 pct., men i forbindelse med den globale finanskrise, der især ramte USA's banksystem ekstraordinært hårdt, sænkede USA's centralbank diskontorenten, så spændet kun lå 0,25 pct. eller 25 basispoint.

Se grafik: Rentespænd mellem den ledende USA-rente og diskontorenten siden 2006.

"Det som USA's centralbank vil opnå er, at pengene flyder mere frit i markedet og ikke ind og ud af centralbanken, så det her skal ikke ses som en pengepolitisk opstramning, og derfor har Bernanke også været meget forsigtig i sin kommunikation omkring det her," siger Allan von Mehren og fortsætter:

"Nå vi taler om den ledende styrerente, som er den rente som centralbanken bruger til at signaliserede deres pengepolitik med, så er meldingen stadig, at den vil stadig være lav i en lang periode"