Ugebrev frygter aktieboble

18-01-2010 13:21 Positiv stemning med stigende kurser har præget aktiemarkederne hidtil 2010, og investorerne lader til i store træk at ignorere faresignalerne på markederne i form af flere dårlige nøgletal.

Det konstaterer Aktieugebrevet, som mener, det kun er et spørgsmål om tid, før markederne ramler sammen.

"Den positive stemning på aktiemarkederne virker stadig mere rodfæstet og præget af rigelig likviditet. Derfor kan der meget vel være flere stigninger forude på et-to måneders sigt. Men vi undrer os ekstremt meget over, at markederne stadig ignorerer alle de skuffende og meget negative økonomiske nøgletal," skriver ugebrevet, som mener, investorerne har for meget fokus på de meget lave renter, der ledsager den dårlige økonomi.

"Vi ser stadig flere alvorlige advarselssignaler, der understøtter vores opfattelse af, at vi for tiden er vidne til opbygning af en kolossal aktieboble, fortsætter ugebrevet og hiver et aktuelt eksempel frem i form af sidste uges amerikanske detailsalg, som i december faldt 0,2 pct. mod en forventning i markedet om en fremgang på 0,3 pct."

Også den seneste måling af forbrugertilliden i USA faldt ud til den negative side i forhold til forventningerne. Og så er der udviklingen i arbejdsløsheden i USA, som ugebrevet finder decideret skræmmende.

Om regnskabssæsonen, som så småt er ved at komme i gang, bemærker ugebrevet, at de foreløbige regnskaber har vist to ting:

Dels er der ganske mange skuffelser, men dog baseret på et forholdsvist lille antal regnskaber, og dels er der en tendens til, at aktiekursen falder i selv de selskaber, som aflægger regnskaber med større overskud, end markedet havde forventet.

"Det sidste opfatter vi som et meget negativt signal," konstaterer ugebrevet, som opfordrer investorerne til at holde et mere end vågent øje med regnskaberne fra USA denne uge. Især tallene fra Citigroup, IBM, Bank of America, eBay, Wells Fargo, Google og Goldman Sachs blandt flere kan diktere tonen på markederne og være afgørende for stemningen.

Nyhedsbureauet Direkt