Sydbank tror på flere uger med aktiegevinster

11-01-2010 08:30 Årets første uge løftede C20 knap 5 pct., og den positive stemning på børserne vil formentlig fortsætte med gode overraskelser fra de amerikanske selskaber, vurderer Sydbank.

C20 er klar til at tage hul på en ny uge efter en rigtig god 2010-åbning.

Første uge af januar er ofte præget af fornyet optimisme blandt investorerne, forklarer Bjørn Schwarz, aktieanalysechef i Sydbank. Men mere er i vente.

"Nu kommer der hård fakta på bordet med de første amerikanske regnskaber. De bliver en god strømpil for aktierne og har god mulighed for at overraske positivt," siger Bjørn Schwarz.

Ordrebøger i rampelyset

Den amerikanske aluminiumsgigant Alcoa tager vanen tro teten ved at være først til at fremlægge sine finanser, og nu er det de to tykke streger under regnskabsåret 2009, det gælder.

I denne uge følger blandt andet Intel og JPMorgan Chase trop.

Det er især ordrebøgerne, der kommer i fokus, hvor Sydbank venter udmeldinger fra de amerikanske selskaber om, at emerging markets driver forbedringerne i ordrebøgerne.

Årsregnskaberne giver investorerne konkret viden, som de kan omsætte i aktiemarkedet, og Bjørn Schwarz tror på gode aktiereaktioner. Det er på trods af, at forventningerne til indtjeningerne i forvejen har tårnet sig op.

Sparet sig til fremgang

Men udbyttet af virksomhedernes omfattende besparelser de sidste to år kan alligevel vise sig at overraske positivt og dermed overgå markedet indtjeningsforventninger, når væksten tager fat.

"Allerede i tredje og fjerde kvartal så vi, at indtjeningsdynamikken kan overraske positivt, fordi flere indtjeningskroner rammer bundlinjen efter effektiviseringer og besparelser," siger Bjørn Schwarz.

Han forventer, at første halvdel af 2010 bliver en bedre forretning på aktiemarkedet end den sidste halvdel.

Fartkontrol nødvendigt

Det burde automatisk finde vej til aktiekurserne, vurderer aktieanalysechefen.

Kunsten er at holde forventningerne i så kort snor, at det ikke udvikler sig til frygt for, at genopbygningen går for hurtigt.

Bjørn Schwarz har tiltro til de amerikanske selskabers præstationer og påpeger, at virksomhederne ikke længere er ramt af negative lagernedbringelse. Desuden har den lave dollar været med til sætte fart på den amerikanske eksport.