05-01-2010 14:58 Egenkapitalen er allerede nede på minus 40 mio. kr. for storaktionær i Mols-Linien, Henrik Ørbekker. Men det kunne være endnu værre.

Ørbekker ejer 12,9 pct. af rederiet via ejendomsselskabet Øresundshøj, der netop har offentliggjort regnskab. Og heraf fremgår det, at den pressede erhvervsmand bogfører aktierne i Mols-Linien til købsprisen i stedet for den aktuelle aktiekurs.

Det bryder revisoren sig ikke om.

"Vi tager forbehold for værdiansættelsen af selskabets aktiebeholdning, og henviser i den forbindelse til den anvendte regnskabspraksis," skriver revisor Bjørn Bengtsson.

40-70 mio. kr. mindre værd

Kursforskellen medvirker til at pumpe de hastigt skrantende værdier op. Ifølge borsen.dks beregninger var aktieposten omkring 120 mio. kr. værd, da regnskabsperioden sluttede 30. juni 2009. Men aktierne er af flere omgange købt til kurser, der lå pænt over.

De første 5,2 pct. blev købt i 2006 til en aktiekurs omkring 77. Året efter fordoblede Ørbekker sin investering i rederiet til 10,3 pct., hvor aktien i gennemsnit lå på 100 kr. for hele 2007. I 2008 blev aktieposten udvidet til 12,9 pct. i en periode, hvor kursen i gennemsnit var helt oppe på 162 kr.

Er aktierne købt til de kurser svarer det til, at Henrik Ørbekker har brugt 160-190 mio. kr. på at blive storaktionær i Mols-Linien, men at aktierne reelt var 40-70 mio. kr. mindre værd, da regnskabet blev afsluttet.

Afviser ændringer

Frem til i dag er værdien skrumpet yderligere, da rederiets aktiekurs er nede på 53 kr. Det svarer til, at Øresundshøjs 12,9 pct. er under 100 mio. kr. værd.

Henrik Ørbekker afviser i regnskabet at regulere på værdien af aktierne:

"Den bogførte værdi af aktieposten er usikker fordi salget af porteføljen ikke umiddelbart vil kunne finde sted via fondsbørsen, da børskursen på aktierne som følge af aktiens illikviditet ike afspejler selskabets reele værdi."

Kun aftaler med bankforbindelserne Amagerbanken og Nykredit sikrer Øresundshøj mod et kollaps. Bankerne har Mols-aktierne i pant som en del af kontrakten.