16-12-2009 12:31 Grækenland vakler. En gæld på svimlende 300 mia. dollar og et tocifret budgetunderskud kræver akut, græsk handling. Investorerne tvivler på, om det vil lykkes at undgå at drukne.

Prisen på at konkursforsikre græske obligationer målt i credit default swaps (CDS) er steget til det højeste niveau siden marts.

CDS-prisen på Grækenland tog tirsdag et skridt på 6,8 basispoint i vejret til 236,9 basispoint. Til sammenligning ligger den danske CDS på 30 basispoint.

Fanget i hjørnet

Den græske CDS var så sent som i efteråret nede i 100 basispoint, men frygt for en reel statsbankerot i det sydeuropæiske land har sendt investorernes bekymringer mod himlen.

Et græsk kollaps vil få alvorlige konsekvenser for Europas økonomier, da Grækenland er medlem af eurosamarbejdet. Dermed kan Grækenland ikke devaluere sig ud af sine problemer.

Grækenlands budgetunderskud er fire gange så højt som EU's øvre grænse på 3 pct. af bruttonationalproduktet, og de færreste har tillid til den græske regerings udmelding om at nå de 3 pct. i 2013.

Obligationssalg til banker

Grækenland har ifølge Bloomberg News solgt seks-årige obligationer for 2 mia. euro til primært græske banker i en såkaldt privat placering.

Bankernes pris for obligationerne viser tydeligt mistroen til landet. Renten ligger 2,5 procentpoint over Europas seksmåneders interbankrente på 1 pct.

Den græske rente på den 10-årige statsobligation går i dag den rigtige vej med et fald på 12 basispoint efter nyheden om det private obligationssalg til bankerne.

Stort rentespænd til Tyskland

Det reducerer statsrenten til 5,6 pct., men investorerne kræver fortsat 2,38 procentpoint mere i rente for at købe græske i stedet for tyske statsobligationer.

Økonomiprofessor Niels Thygesen siger i dag til dagbladet Børsen, at Grækenland betaler regningen for i årevis at have ført en uansvarlig finanspolitik med fejlinformation eller et underdrevet offentligt underskud.

Straf kan også være en udvej

Men den græske budgetkrise er også en vej til at sikre, at der bliver sat fokus på at genoprette de offentlige finanser over hele verden. Grækenland bliver et skræmmeeksempel.

"Krisen om Grækenland er også et sundhedstegn, og det kan lette opgaven med at få bragt grækerne på rette kurs, for de kan nu se, at grækerne er ved at pådrage sig nogle meget voldsomme omkostninger på grund af situationen på statsfinanserne," siger Niels Thygesen til Børsen.

Den græske finansminister, George Papaconstantinou, har erkendt situationens alvor. Enten retter den græske økonomi sig ind og godtager store ændringer, eller også er det slut for Grækenland.