06-11-2009 14:06 Danmarks næststørste bryggeri går til aktiemarkedet om 400 mio. kr. Dermed undgår adm. direktør Henrik Brandt at skulle hente pengene fra bryggerigruppens kerneforretninger.

Med resultatet for tredje kvartal annoncerede Royal Unibrew en aktieemission til foråret på 400 mio. kr., der skal hjælpe den gældsramte organisation på fode.

Henrik Brandt konstaterer over for borsen.dk, at udbyttet af den friske kapital er tiltænkt en styrkelse af balancen og nedbringelsen af gælden på næsten 2 mia. kr., så den udgør under 2,5 gange EBITDA.

Frasalg af kerneområder

Royal Unibrew har siden februar kørt efter devisen "ingen hellige køer", hvor alle muligheder er i spil for at genetablere indtjeningen og nedbringe gælden i virksomheden, der står bag mærker som Royal-familien og Faxe Kondi.

Men selvom Royal Unibrew vil hente 400 mio. kr. fra aktiemarkedet, har solgt ud i Caribien og planlægger et salg af Ceres-grunden i Århus, så vil Henrik Brandt fortsat vende hver en sten - men uden for kerneområderne.

"Alternativet er at hente 400 mio. kr. et andet sted. Det vil betyde, at vi skal ud og sælge kerneaktiviteter, og det er ikke i aktionærernes interesse," siger Henrik Brandt til borsen.dk.

Islandsk aktiepost spøger

Han forventer, at aktionærerne, der får fortegningsret i emissionen, vil bakke op om kapitaludvidelsen, så topchefen kan melde alt udsolgt.

En usikker faktor er den mørkelagte aktiepost på godt 20 pct. på Island, som ingen ved hvor ender efter ejeren, Baugur, kapitulerede. Nu ejes aktieposten af Stodir og Straumur.

Bryggerianalytiker Jens Houe Thomsen fra Jyske Bank siger til nyhedsbureauet Direkt, at han forventer et pres på aktiekursen på grund af den store usikkerhed om antallet af tegningsretter fra Royal Unibrew.

Venter på aktionærernes dom

Henrik Brandt vil ikke udtale sig om islændingene, men understreger, at han er i dialog med alle større investorer op mod den ekstraordinære generalforsamling senere i november.

"Jeg ved ikke, hvordan aktionærerne ser emissionen, og om de vil tegne. Men jeg skelner ikke, om aktionærerne er islandske, amerikanske, danske eller engelske," påpeger bryggerichefen.

Henrik Brandt vil ikke kommentere den kommende effekt på aktiekursen og holder sig til at kalde aktieemissionen "i selskabets interesse".

"Vores opgave er at give tilstrækkelig information om vores planer. Derfor har vi også offentliggjort vores forventninger til 2010, for det fortjener aktionærerne, når de skal spytte penge i selskabet," siger Henrik Brandt.

Aktionærerne ser i dagens handel ud til at tage godt imod nyhederne fra Royal Unibrew. Aktien stiger 12 pct., men bryggeriet har også opjusteret årets forventninger og præsenteret gode langsigtede mål.