27-07-2009 07:16 Store kursstigninger og tårnhøje indtjeningsforventninger gør danske aktier til nogle af de dyreste på de vestlige markeder. Hold jer væk fra de hjemlige markeder, lyder både Nordea og Saxo Banks anbefaling til de danske investorer.

"Vi er klart undervægtet i danske aktier. De er historisk dyre i forhold til andre europæiske aktier – der er virkelig taget forskud på den vending, vi tror, kommer – og nok lidt rigeligt også. Der er ikke plads til skuffelser i de danske regnskaber sammenlignet med deres europæiske kolleger," siger Henrik Drusebjerg, strateg i Nordea.

Han peger på at, hvor danske aktier traditionelt handles med en rabat på 10 pct. ift. europæiske aktier, så skal der nu betales en merpris på 25-30 pct., hvis man vil have danske aktier i porteføljen.

Mens det paneuropæiske aktieindeks Eurostoxx 600 er steget ca. 11 pct. siden årets start, så er det danske C20-indeks steget ca. 24 pct. Det ledende tyske indeks Dax er steget 9,5 pct., mens franske CAC40 og britiske FTSE100 er steget hhv. 5 og 3 pct. siden årets begyndelse, og det er altså ikke de store virksomheder på de større markeder, der har drevet det generelle europæiske indeks opad.

Til gengæld er aktiemarkederne i vores nordiske naboer Sverige og Norge også spurtet opad med raketfart, og de to lande har set stigninger på hhv. 31 og 35 pct. siden 1. januar i deres ledende indeks.

I Saxo Bank advarer man dog mod at lægge for meget i de nordiske stigninger. Aktiestrateg Christian Blaabjerg forklarer, at stigningerne i det norske marked primært skyldes, at der er mange olierelaterede selskaber, som har nydt godt af den stigende oliepris, og for Danmark og Sveriges vedkommende er det svært at tale om en generel trend, fordi eliteindeksene er meget dominerede af enkeltselskaber.

"Ud af de 20 selskaber i det danske indeks så kan fem-seks af aktierne flytte hele markedet alene. Der er en lille gruppe af aktier, der er så store, at man ikke kan tale om et egentligt marked, men mere om en markedsplads. I S&P 500 der kan et stort selskab godt komme med et super regnskab uden at flyttehele indekset, men hvis A.P. Møller-Mærsk har en god dag, ja, så har hele indekset en god dag," forklarer Christian Blaabjerg.

Log ind og læs hele artiklen fra dagens trykte udgave af dagbladet Børsen