13-07-2009 14:44 C20-indekset må vinke farvel til sin optur på knap 13 pct. i år og se sig overhalet af udlandet. Det vurderer Nordea, som ikke længere kan støtte sig til sin markedsanalyse fra maj.

I maj brød C20 gennem indeks 300, og Nordea lugtede blod.

Eliteindekset havde ifølge bankens tekniske modeller flere stigninger i ærmet, men efter en top i indeks 308,3 er C20 dykket og nu gået under indeks 280.

I sin analyse fra maj pegede Nordea på den tidligere C20-bund i indeks 280 som et af de scenarier, der vil gøre banken nervøs og kræve en revurdering af markedssituationen.

Danske aktier har tabt styrken

Men chefrådgiver Michael Borre venter alligevel med at sætte nye, konkrete pejlemærker for aktiemarkederne. Der skal først nogle af de store, amerikanske halvårsregnskaber på bordet.

Men han medgiver, at det tekniske billede er blevet mere udfordrende, og at aktierne - både herhjemme og i udlandet - begynder at ligge med kritiske niveauer.

"De danske aktier viser ikke længere samme styrke som i maj og har nået kritiske niveauer. Vi ser ikke længere stigende toppe og bunde, og det er et faresignal," siger Michael Borre til borsen.dk.

Dansk nederlag i op mod et år

Han vil endnu ikke sætte indekstal på, hvor C20 ender i den nære fremtid, men indekset skal med stor sandsynlighed længere ned end niveauerne omkring indeks 280.

"Vi ligger med undervægt på danske aktier. Udlandet vil klare sig bedre end Danmark i løbet af de næste seks til 12 måneder," vurderer chefrådgiveren.

Danmark er blevet noget dyrere end udlandet med et C20-indeks, der er vokset knap 13 pct. i år mod et fald på 2,6 pct. til det amerikanske S&P 500-indeks.

Det lægger op til, at investorerne herhjemme vil indkassere gevinsterne, mener Michael Borre.

"Vi kan godt frygte, at det hjemlige marked er ekstra følsomt over for gevinsthjemtagning. De danske aktier har gjort det rigtig godt, og derfor venter vi nu, at det er udlandets tur til at føre an," siger Michael Borre.

Opvejer handelsomkostninger

Det er stadig for tidligt at sige, hvor meget bedre de udenlandske aktier vil klare sig, men nok til at opveje handelsomkostningerne ved aktiehandel, påpeger chefrådgiveren.

Men en dansk C20-nedtur er mere realistisk end en dansk optur.

"Den tekniske analyse peger mere nedad end opad. Men vi lægger ikke mere i det, end at kommer der nogle gode regnskaber fra USA, så kan aktierne køre op igen," lyder det fra Michael Borre.

Ryger 7 pct. ned på 14 dage

Også Finansbanken og Alm. Brand Markets forventer en fortsættelse af de sidste to ugers nedtur for C20, der ifølge de to banker kan nærme sig indeks 250.

Læs de konkrete bud på aktiernes skæbnesvangre 14 dage ved at klikke på det øverste artikellink til højre.