20-03-2009 16:15 I en recessionstid, hvor investeringslogikker og gængse finansinstrumenter er sat ud af spil og aktiemarkederne pisker hysterisk op og ned, skal der satses defensivt. Nu skal der rykkes på farma- og IT-sektoren samt forbrugsrelaterede aktier.

Anbefalingen kommer fra Jyske Bank, der med udgangspunkt i det aktuelle økonomiske kaos med global recession på programmet, giver bud på, hvor langt vi er i den verdensomspændende nedtur, og hvilke aktier der bliver attraktive i den kommende tid.

Hvornår det begynder at lysne for enden af recessions-tunnelen er banken dog påpasselig med at spå om i den nuværende situation.

Analytikerne giver dog et tåget bud om, at "økonomien tidligst bunder i løbet af andet halvår 2009". Godt hjulpet på vej af kraftige rentesænkninger samt hjælpe- og stimuluspakker, der i Jyske Banks optik så småt begynder at virke.

Sundhed og forbrugsvarer holder

I mellemtiden forventer banken, at følgende sektorer vil klare sig godt: Sundhedspleje, konsumentvarer, telekommunikation og teknologi.

Sidstnævnte stritter ud af den defensive kategori, men er med på hitlisten, da den er en sektor, som Jyske Banks aktieanalytikere forventer, at investorerne "hurtigt vil kaste sig over," så snart de første spæde tegn på bedring begynder at vise sig.

"De tre andre sektorer, vi har valgt at overvægte, besidder alle en række stærke defensive egenskaber, som investorerne bør finde attraktive i en turbulent tid," vurderer senior aktieanalytiker Robert Jacobsen og aktieanalytiker Lars Terp Paulsen i en analyse.

Her står de to danske medicinal-flagskibe, Novo Nordisk og Lundbeck, på bankens køb-liste sammen med biotek-aktierne Genmab og Bavarian Nordic samt de udenlandske farma-aktier Pfizer og Roche.

IT holder også i krisetid

Analytikerne konstaterer, at disse aktier tilhører gruppen af produkter, som patienter har svært ved at undvære. Sektoren, der har en attraktiv prisfastsættelse set i historisk perspektiv, har samtidig klaret nedsmeltningen på aktiemarkederne bedst.

F.eks. er sektoren kun faldet med 30 pct., siden den toppede i maj 2007 - mens det amerikanske toneangivende S&P500-indeks er faldet med 48 pct.

På konsument-siden er det overordnede mantra også, at der her er tale om produkter, som man køber, selvom det er krisetider. Her har Jyske fremhævet bryggerigiganten Carlsberg og fødevarekoncernen ØK.

I den lidt ekstraordinære IT-pulje har analytikerne udpeget Deutsche Telekom, Nokia, Dell, Electronic Arts og Oracle som attraktive aktier, investorer bør satse på i den kommende tid.