16-02-2009 11:37 De private investorer valgte i stor stil at styre deres penge uden om realkreditobligationer i januar, og det kan både skyldes usikkerhed om fremtiden og en forventning om stigende renter, mener cheføkonom.

"Der kan måske også være lidt usikkerhed om realkreditobligationerne. De risikerer at få en dårligere vurdering fremover, fordi der er usikkerhed knyttet til boligmarkedet. Jeg ved, at flere udenlandske huse har kigget på det, men vi vurderer, at det danske realkreditsystem er utroligt solidt," siger cheføkonom i Nordea Helge J. Pedersen til borsen.dk.

Han mener, at der kan være risiko for, at renten kører op på obligationerne, hvis usikkerheden bliver større, og derfor vælger mange investorer at sælge ud på nogle fornuftige niveauer.

"Man vil typisk sælge realkreditobligationer eller andre obligationer, når man føler, at kursen er på toppen, eller renten er i bund. Har du en frygt for at renten vil stige, så vil du have en tendens til at sælge ud for at undgå et kursfald," siger Helge J. Pedersen.

Banken er det sikreste

Dagens tal fra Danmarks Nationalbank viste, at de private investorer netto nedbragte investeringerne i realkreditobligationer med 19 mia. kr. i januar.

Heraf skyldtes en stor del, at investorerne ikke geninvesterede i eksempelvis de udløbne, korte 2 pct.-obligationer. Til gengæld satte mange pengene i banken på en højrentekonto, og flere valgte også at købe aktier.

"Det er måske er udtryk for, at renten på obligationer efterhånden er kommet relativt langt ned, og med den indskydergaranti, der eksisterer i bankerne, har nogen valgt at sætte lidt flere penge i banken til en fornuftig rente. Det er det helt sikre, man kan gøre," siger Helge J. Pedersen.

Samtidig har mange investorer tilsyneladende besluttet at placere lidt ekstra af porteføljen i aktiemarkedet i lyset af de kraftige fald, markedet har oplevet sidste år.