Giftig cocktail truer Unibrew

16-02-2009 07:35 Royal Unibrew går et svært år i møde. Frasalg, omstruktureringer og måske en kapita-ludvidelse kan være på vej i landets næststørste bryggeri, der kæmper med en gæld på 2 mia. kr.

Selskabet barsler med en ny strategi i forbindelse med årsregn-skabet i næste uge, og den ventes med enorm spænding. Det skriver dagbladet Børsen.

"Mange investorer kigger frem mod årsregnskabet fra Unibrew, og er meget spændte på, hvilken strategi den nye direktør har valgt.

Der er nok at tage fat på, og der kunne godt komme nyt om, at man vil sælge noget fra for at barbere noget af gælden, men det kunne også være, at der er en aktie-emission på vej for at få flere penge i -kassen," siger en analytiker fra en investeringsbank, der ønsker at være anonym.

Bryggeriet er ude i et gevaldigt stormvejr, hvor en helt ny topledelse må kæmpe på mange fronter. Både top- og bundlinje er under et gevaldigt pres og et af mange flagrende spørgsmål er, om modvinden er så kraftig, at bryggeriet kommer i karambolage med betingelserne for sine banklån, de såkaldte "covenants".

Brud på låne-betingelserne får nemlig i øjeblikket banker på stribe til at lægge pres på virksomhedslederne for at handle.

Og Royal Unibrew må siges at være i farezonen.Ifølge investeringsbanken SEB Enskilda er der således udsigt til, at Unibrew skal bruge mere end 30 pct. af sin driftsindtjening (ebidta) på at servicere gæld.

Bryggeriet skal samtidig ud og refinansiere cirka 10 pct. af gælden i år svarende til ca. 220 mio. kr. eller næsten 40 pct. af den aktuelle markeds-værdi på ca. 730 mio. kr.

Kilde: Dagbladet Børsen