12-12-2008 15:06 I USA er det sandhedens time for bilgiganterne General Motors, Chrysler og Ford, efter Senatet i går afslog at sende krisehjælp til bilproducenterne. Konkursfrygten florerer på ny, men de danske pensionsselskaber kan ånde lettet op.

En rundringning til fem af landets største investorer viser et billede af dansk afholdenhed. Pensionsselskaberne har holdt sig fra investeringer i de amerikanske bilselskaber og kigger mod andre verdensdele.

ATP's pressechef, Svend Aagaard Nielsen, kan melde hus forbi i forhold til investeringer i de amerikanske bilproducenter.

"Vi har ingen aktiver i de pågældende selskaber, så vi har ikke fingrene i klemme," siger Svend Aagaard Nielsen til borsen.dk.

Bevidst fravalg af amerikanere

PFA Pension har heller intet udestående i amerikanske bilproducenter, oplyser pensionsfondens pressechef, Johannes P. Bøggild.

"Vi har kigget på vores bøger, og vi ejer ikke noget i de tre selskaber. Hverken aktier eller obligationer," fastslår Johannes P. Bøggild over for borsen.dk.

Danica Pension kalder over for borsen.dk sine engagementer i de tre amerikanske bilproducenter for "ubetydelige og nærmest ikke-eksistererende". Fondsmæglerselskabet LD Invests investeringschef, Henrik Eckman, understreger, at LD's fondsmæglerselskab bevidst har fravalgt de amerikanske bilproducenter.

Selskaberne har ikke kunnet overbevise LD Invest om, at deres forretningsmodeller virkede.

"Deres markedsandele har været konstant faldende, de sælger reelt kun biler på grund af billig og ofte rentefri finansiering, hvilket snarere har gjort dem til finansieringsinstitutter frem for at være bilproducenter. Desuden er deres pensionsforpligtelser alt, alt for store," siger Henrik Eckman til borsen.dk.

At den traditionsrige, amerikanske bilindustri er på randen af kollaps er ikke ligefrem overraskende for Henrik Eckman.

"Normalt siger man, at alting har en pris, men i de tre bilproducenters tilfælde er prisen realistisk set tæt på nul og har været det i mange år. Så det, der sker nu, kommer ikke som nogen overraskelse, det er kun underligt, at det ikke er sket noget før," konstaterer investeringschefen

Fidus til Japans bilindustri

Opgørelsen pr. 30. september viser mindre aktieportioner i Renault gennem LD Vælger samt Daimler og Hyundai gennem Bankinvest Vælger. Henrik Eckman peger også på investeringer i den svenske underleverandør Autoliv og i japansk autoindustri via Isuzu samt Yamaha på grund af deres markedsposition i Vietnam og Indonesien.

"Disse producenter vinder markedsandele, formår at tjene penge uden subsidier - i modsætning til de franske og italienske bilproducenter - og har ikke alarmerende pensionsforpligtelser," vurderer investeringschefen.

Pensionskasserne har kæmpet med tvangssalg af aktiebeholdningerne under finanskrisen, og Nordea Liv & Pension kan derfor også afvise at eje aktier i de amerikanske bilproducenter. Presseansvarlig Mikkel Bro Petersen er også kort i sit svar.

"Sådan som situationen er i øjeblikket, så er der stort set ingen af de store pensionsfonde, der har aktier tilbage. Der har været storudsalg gennem sommeren og efteråret," siger han til borsen.dk.

Tab lurer i banker

I Danske Bank regner makroøkonom Peter Possing Andersen med, at flere amerikanske banker vil blive ramt ved konkurser i giganterne General Motors, Ford og Chrysler.

"Der er helt sikkert banker, der vil tabe på konkurs i de selskaber. Men hvilke banker, og hvor meget det drejer sig om, har jeg ikke overblik over," siger Peter Possing Andersen til borsen.dk.

Makroøkonomen forventer, at politikerne vil strække sig langt for at få bilproducenterne "ud på den anden side i en eller anden form" og påpeger, at der ikke er behov for mange nye negative stød lige i øjeblikket.