Trelleborg-sag udstiller nederlag for aktionærer

11-09-2008 14:24 BankTrelleborgs aktionærer har fået en uvildig revisorrapports ord for, at Sydbank købte deres bank 143 mio. kr. for billigt. Det er bare det seneste eksempel på, at de private investorer bliver drevet rundt i manegen, konstaterer Dansk Aktionærforening.

Med direktør Charlotte Lindholm som frontkæmper går aktionærforeningen i kødet på politikerne og kræver indgreb, fordi småaktionærerne i hver eneste bankkrise sidder tilbage med aben. Derfor forstår hun godt, at aktionærgruppen i BankTrelleborg nu vil afprøve sagen ved en domstol.

"Sagen udstiller på bedste og værste vis, hvor dårligt småaktionærerne står stillet, når en bank kommer i problemer. Som i Roskilde Bank er aktionærerne i BankTrelleborg er blevet rullet ved at have fået en alt for lav pris," siger Charlotte Lindholm til borsen.dk.

Så se dog over sundet

Hun håber inderligt på, at det snart går op for politikerne, at aktionærerne bør stilles bedre rent lovgivningsmæssigt.

"Hvis småaktionærerne heller ikke bliver tage alvorligt fremover, så risikerer vi, at aktionærerne vil miste lysten til at investere. Småaktionærernes exit vil fjerne sikkerhedsnettet under selskabsstrukturen," fastslår aktionærdirektøren.

De sidste otte-ni måneder har med al tydelighed illustreret, at danske småinvestorer er ladt i stikken i en kamp mod overmagten, understreger Charlotte Lindholm. Svaret ligger ikke langt fra politikkerne på Christiansborg – nemlig på den anden side af Øresundsbroen.

"De kan bare tage en tur til Sverige og se, hvordan aktionærerne er stillet retsligt i forhold til i Danmark. Så svært er det heller ikke at forstå svensk," konstaterer Charlotte Lindholm.

Værdiansættelse reelt umuligt

Hun bakker op om aktionærgruppen i BankTrelleborgs planer om at trække Sydbank i retten, da det for lægmand er så godt som umuligt at vurdere en korrekt prisfastsættelse af banken.

Per H. Hansen, der er professor og ekspert i bankkriser på Copenhagen Business School, fastslår over for borsen.dk, at en præcis værdisætningen af BankTrelleborg er umulig. Derfor har aktionærgruppen ikke belæg for at påstå, at værdien af BankTrelleborg er for lav.

"Det er ikke en eksakt videnskab at fastsætte aktivværdier. Aktionærerne og Sydbank har forskellige interesser, og det er ikke til at vide, hvem der har ret - formodentlig ingen af dem. En reel værdisætning kræver, at samtlige aktiver realiseres, og det vil sænke værdien," siger Per H. Hansen til borsen.dk.

Sydbank klar med 38 mio. kr.

En uvildig revisorrapport har i dag konkluderer, at Sydbank i januar købte kriseramte BankTrelleborg alt for billigt. Sydbank måtte punge 250 mio. kr. ud for Slagelse-banken, men rapporten fastslår BankTrelleborg til at være ekstra 143 mio. kr. værd.

Sydbank-direktør Carsten Andersen, der er formand for Fonden af BankTrelleborg, har her til eftermiddag lovet at betale aktionærerne ekstra 38 mio. kr. og dermed følge rapportens konklusioner - uden dog at være enig i indholdet.

Rapporten konstaterer, at BankTrelleborg-aktien i virkeligheden var 93,27 kr. værd pr. styk, i stedet for prisen på 59,30 kr., da aktierne blev tvangsindløst ved Sydbanks overtagelse i januar.

"Hvis prisen havde været så høj i januar, så ville vi ikke have købt banken. Det er helt sikkert. Vi ville ikke have givet en krone mere end de 250 mio. kr., vi gav," siger Carsten Andersen til RB-Børsen.

Det er Fonden bag Bank Trelleborg, der kommer til at betale de ekstra 38 mio. kr. og ikke Sydbank. Fondens egenkapital falder dermed fra 210 mio. kr. godt 170 mio. kr.