28-07-2008 20:20 Det trækker op til uvejr for isoleringsgiganten Rockwool, som er i færd med en kraftig udbygning af kapaciteten i en tid, hvor konjunkturerne peger i den gale retning. Samtidig er inputpriserne i produktionen stigende.

På den baggrund barberer Nordea Equity Research kraftigt i kursmålet på aktien til 523 kr. fra tidligere 807 kr., og anbefalingen lyder fortsat på 'sell'. Aktieanalytiker Carsten Warren Petersen peger på tre hovedbekymringer for Rockwool fremadrettet.

"Dels er der situationen omkring byggekonjunkturerne, som vi ser forværret. Samtidig er selskabet i gang med et ret omfattende kapacitetsudvidelsesprogram, og det tredje element er udviklingen i kokspriserne, som er fortsat op," siger Carsten Warren Petersen til nyhedsbureauet Direkt.

Derfor ser han en stor sandsynlighed for, at Rockwool kommer med en nedjustering af forventningerne i regnskabet for 2. kvartal den 28. august.

"På flere af deres markeder ser tingene slemmere ud, og vi tror også, at erhvervsbyggeriet begynder at blive ramt senere i år og ind i 2009. Men lige nu er det primært boligbyggeriet, der viser svaghedstegn, og i mindre grad erhvervsbyggeriet," siger Carsten Warren Petersen.

Rockwools egen prognose for 2008 lyder på en omsætning på niveau med 2007, da den landede på 14.094 mio. kr., og et nettoresultat på 1300 mio. kr.

Nordea venter 'kun', at Rockwool vil nå et nettoresultat på 1101 mio. kr. baseret på en omsætning på 13.750 kr. - og nettoresultatet ventes i øvrigt at falde yderligere til henholdsvis 973 mio. kr. i 2009 og 929 mio. kr. i 2010.

Nyhedsbureauet Direkt