19-08-2010 11:57 Renten på de populære flexlån bliver presset yderligere ned, når Bankpakke I udløber. Boligejere der skal refinansiere i oktober og ved den store refinansiering til december kan se frem til endnu lavere renter.

I dag er der i forbindelse med Bankpakke I ubegrænset indskydergaranti, og har man sat en milliard kroner i banken, så dækker staten tabet, hvis banken går ned. Men Bankpakke I udløber 1. oktober og dermed forsvinder den ubegrænsede indskydergaranti, der fremover bliver på 750.000 kr.

Nordea vurderer, at Bankpakkes I's udløb vil føre til et likviditetsdræn i pengeinstitutterne, og at den frie kapital i et vist omfang vil blive investeret i mellemlange rentetilpasningsobligationer (RTL-obligationer) eller flexlånsobligationer, hvilket vil presse renten på boligejernes flexlån yderligere ned.

"Hvis du er almindelig privatkunde, kan du komme rundt om det problem ved at åbne flere forskellige konti og flytte rundt på dine penge, men hvis du som investor har 10 milliarder kroner stående, så er det simpelthen fysisk umuligt for dig at flytte rundt på pengene i Danmark, for der er ikke pengeinstitutter nok, og så er du nødt til at investere i noget andet," siger chefanalytiker i Nordea Markets, Jacob Skinhøj, til borsen.dk.

Renten falder

Analysen er ifølge Jacob Skinhøj, at de penge der i dag står i bankerne under Bankpakke I formentlig vil blive placere i de korte boligobligationer med op til tre års løbetid, F3-obligationer, da horisonten for penge i bankerne under Bankpakke I er relativ kort,

"Så det man kan gøre er at købe statsobligationer eller rentetilpasningsobligationer med et års løbetid, men her får man næsten ingen rente. Man kan så vælge at købe nogle boligobligationer, der ikke udløber næste år, men året efter eller om tre år, hvor du får mere i rente. Det er mit indtryk, at de der har penge stående i banken vil reducere beholdningen og købe boligobligationer, og dermed tror jeg, at renten kan falde yderligere," siger Jacob Skinhøj til borsen.dk.

I dag ligger renten på en F3'er på 1,55 pct. og Jacob Skinhøj vurderer, at renten vil falde med yderligere 5 basispoint til 1,5 pct.

Oplagt at byde på Nykredit renteauktion

Nykredit har fra den 3. september til den 17. september en auktion over flexlån til en samlet værdi af 47 mia. kroner.

"Det er godt for de låntagere, for det passer som fod i hose med, at Bankpakke I udløber 1. oktober. Så hvis du i dag har penge på en konto, og som du skal ud og placere, så vil det være oplagt for dig at byde på Nykredits auktion og købe nogle af deres obligationer," siger Jacob Skinhøj.

Selvom han vurderer det vil være mest attraktivt at investere i de lidt længere boligobligationer, så afviser Jacob Skinhøj ikke, at der også vil blive købt op i den helt korte boligobligation med et års løbetid, F1-obligationen.

"Der er nogle, der har en kort horisont, og selvom F1-renten er meget lav, så vil de gå ind ind og byde på den obligation," siger Jacob Skinhøj.

Aktuelt ligger F1-renten, der skal refinansieres ved den store refinansieringsauktion i december og som kommer til at være gældende fra januar 2012, helt nede i 1,35 pct.

"Det er klart, at hvis der er mange penge, der skal ud og placeres, når bankpakken udløber, så betyder det, at renten på boligobligationer er lavere, og det vil også gavne dem, der skal refinansiere i løbet af november og til december," siger Jacob Skinhøj.

Hvor mange penge, der ligger beskyttet under Bankpakke I's indskydergaranti vides ikke, men et bud er, at der kan være flere hundrede milliarder kroner.